电子烟代工利润率,电子烟监管靴落地,龙头企业股价暴跌

电子烟

为加强对电子烟等烟草新产品的监管,22日,工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改实施条例的决定》。中华民国烟草专卖法》(征求意见稿)”(以下简称“意见稿”)。

《条例》第65条规定,“电子烟等新型烟草制品按照本条例卷烟相关规定执行。”工信部在评论声明中提出三点意见:

(一)advance电子烟法治监管。近年来电子烟等新型烟草制品市场在监管领域出现了一些新情况、新问题,各方面本次修订主要是为了贯彻落实党中央、国务院关于推进电子烟监管依法治国的要求,明确对烟草等新型烟草制品监管的法律依据。 电子烟,做好与《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规的衔接,用好用好法治,夯实基础,稳定预期,长期受益。

(二)符合电子烟产品特性和现行国际监管惯例。鉴于电子烟等新型烟草产品在核心成分、产品功能、消费方式等方面与传统卷烟同质等对电子烟k5@等新型烟草产品,按照《实施条例》中卷烟相关规定执行。世界主要国家和地区。

(三)Enhance 电子烟监管效率。电子烟等新型烟草产品将参照《实施条例》中卷烟相关规定执行,将大大提高@k5的监管效率@并有效规范电子烟的生产经营活动,解决电子烟的产品质量安全风险、虚假广告等问题,切实保护消费者合法权益。

这是继2019年底《关于进一步保护未成年人免受电子烟危害的通知》之后,对电子烟等新兴烟草产品生产、流通和销售的全面限制。

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冰火两重天,电子烟及相关概念股暴跌

通过此次修改,电子烟将正式纳入普通卷烟的监管范围,接受烟草管理机构的监管,不再脱离烟草行业监管。

受此消息影响,Wind电子烟指数的13只A股电子烟concept股票中,9只收市,其中亿纬锂能(300014.SZ)下跌15.85% ,金城药业(300233.SZ)跌12.40%,冀优股份(603429.SH)跌9.37%。

电子烟Concept 股票大跌,行业龙头企业受影响最大。美股周一收盘,国内电子烟品牌悦刻relx的母公司雾芯科技(RLX.US)暴跌47.84%,股价创下10.15美元的历史新低;截至周二港股收盘,电子雾化工设备代工企业思摩国际(06969.HK)暴跌27.22%至48港元。

相比之下,烟草概念股在开市时走强。金石科技(002951.SZ)、永济股份(603058.SH)、陕金业(000812.SZ)涨停至收盘,华宝股份(300741.SZ)涨停4.75%,中烟香港(06055.HK)上涨6.68%。

大和22日收市后发布研究报告,暗示电子烟将像传统卷烟一样受到监管电子烟代工利润率,意味着相关税率将提高。预计新规可能会降低Smol International在中国的利润率。

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目前,电子烟在中国属于一般消费品,只需要缴纳13%的增值税,而传统卷烟的总税收超过50%。不过,SM国际品牌电子烟代工,其FEELM陶瓷科技产品目前正在推动公司业绩增长,其业务部门不仅限于中国。 2020年仅20%左右的销售额来自中国,大和估计相关影响可控,重申对Smol International的“跑赢大盘”评级电子烟ODM,目标价90港元。

电子烟行业未来走向何方?

虽然电子烟及相关概念股在《征求意见稿》发布后暴跌电子烟贴牌,但多数券商认为这是行业的穷尽表现。

长期以来,电子烟industry 头顶悬着一把达摩克利斯之剑,让投资者难以估计所涉及的风险。传统烟草公司由国有中烟控股,但私营企业电子烟长期以来一直处于监管真空中。

天风证券认为,此次监管的出台明确了电子烟雾化的监管主体和方向,后续还需等待具体规则的实施。监管的实施将有效提高行业门槛,提高集中度,有利于行业上下游。龙头企业。

华泰证券研究报告指出,此次修订将促进电子烟监管合法化。一方面,将引导电子烟industry的健康发展。另一方面,也将清理电子烟差势企业和非标准化企业。 电子烟brand商业行业集中度有望进一步提升。

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对于行业未来的发展趋势电子烟代加工,在天风证券看来,全球烟草新趋势已经到来,预计中国烟草将跟进烟草新政策的出台,加快烟草产品的推广上市。中国烟草的加热不燃烧产品。从近年来海外烟草巨头的布局来看,新型烟草已成为各大公司重要的转型布局方向,我国的加热不燃烧产品有望逐步推出。

HNB的工作原理是低温加热。与高温燃烧下的烟草相比,它产生的有害物质更少,对用户危害的健康影响相对较小。同时电子烟代工利润率,HNB的原料采用二次加工的烟叶。程的烟弹,由于直接使用烟叶,味道更接近真烟,更容易让传统烟民接受。

中信证券研究报告认为监管政策超出市场的预期。研究报告调整了对未来监管政策三种情景的分析,列出了极端情景、中性情景和乐观情景三种预测框架。

极端情况最不可能发生。国家对雾化电子烟的生产、销售和进出口业务实行垄断统一管理,类似于卷烟模式。生产和批发 链接不在中国烟草系统之外。发放烟草专卖 许可证。雾芯科技在国内的运营预计将不复存在,西美尔可能只会在不联系烟油的情况下,继续在大陆开展雾化设备生产业务。预计2021年西美尔净利润将减少约20%-25%至45亿左右。

中立情况的概率最大。中烟与民营企业共赢。 Simer 的确定性明显大于 Fogcore。预计 Simer 的收益端有望保持稳定,后续操作的确定性将显着提升,但利润率有望向下修正,建议大幅回撤后积极配置。

在乐观的情况下,中信认为,假设《烟草专卖法实施条例》修改受阻,国家将改为采用“备案制+消费税”的方式监管雾化电子烟 在此情况下,龙头公司业务确定性大幅提升,龙头地位进一步巩固,收入有望保持稳定,估值有望大幅提升。 Fogcore Technology 的估值灵活性大于 Simer。

(杨亚茹,钛媒体App主编,整合自第一财经、澎湃新闻等)

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