电子烟ODM产业,电子烟的异军突起——行业的曙光还是昙花一现?

作者 |路易斯十三五规划

数据支持|勾股大数据()

当市场关注港股的巨大影响时,电子烟工业突然成为市场关注的焦点。

上周,除了疯狂的买入驻腾讯美团中国移动的超级大股外,南向基金还继续大量增持斯摩国际,甚至将买列入TOP10榜单连续很多天。

异军突起的电子烟——行业黎明还是昙花一现?

公司今日盘前创下90港元的历史新高,总市值一度超过5200亿港元。作为全球最大的电子雾化设备制造商,Smol International自去年7月上市以来,半年时间股价已飙升逾两倍。

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如果非要说Smole过去六个月的暴涨是个别现象,那么周五刚刚上市的另一家基于2C的雾化设备供应商——无心科技1.5倍的涨幅再次引爆了电子烟 的注意力。

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一时间,关于电子烟“新军出现”的讨论热火朝天。

现在即使是“杂货厂”比亚迪(002594,股票吧)电子产品也必须在电子烟沙漠上分一杯羹。

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所谓的电子烟,其实就是一种电子雾化装置,由可充电锂聚合物电池供电,驱动雾化器。油箱内的油性物质加热后,液体等变成蒸汽。一款让用户吸食的产品。这个东西早在21世纪初就被发明了。近 20 年来,它一直不温不火地休眠。为什么现在突然在首都市场引起关注?

这个非常特殊的行业未来能走多远?

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China电子烟发展简史

中国的电子烟产业从诞生到成熟,经历了“出口到内销-行业标准化-产业链成熟”三个阶段,几乎是低调做人的愿景。

电子烟于2000年诞生于中国,当时北京的中医师韩立提出用丙二醇稀释尼古丁,用超声波装置将液体雾化,产生细水雾效果。用户可以用这个把尼古丁水雾吸放入肺部,将尼古丁输送到血管。液体尼古丁稀释剂存放在一个名为烟弹的设备中,方便携带。

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最初的电子烟是一些中国公司为响应国外需求而设计的出口产品。欧美发达国家消费者购买买力强,对健康的要求变得更加具体和严格。 电子烟在这些海外发达经济体中逐渐普及市场。

在中国电子烟ODM产业,一方面技术和产业链不成熟,用户体验无法给烟民带来接近真烟的体验,而且价格很贵;另一方面,技术标准不成熟,行业混乱不堪。在此期间,一些不法商家打着“戒烟”、“清肺”等旗号出售电子烟。甚至还有一些虚假宣传。一些公司将电子烟放在药店进行销售。所以这一时期的电子烟给烟民造成了巨大的心理落差,电子烟的名声和印象非常不好。

更重要的是,烟草市场一直被国家垄断控制,原因很简单——税收和控烟。

烟草行业无疑是一个暴利行业。大家都知道吸烟对健康有害,但烟草本身的性质符合各种热门产品的特点,可以炒作高价或刺激人们的冲动消费,即生理上瘾。

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2019年全球烟草制品市场规模为8654亿美元,同比增长6.9%。在2019年全国烟草工作会议上,中国烟草总公司宣布2018年全年税前利润达到1.16万亿。这个数字大约是阿里巴巴的 16 倍,腾讯的 14 倍,苹果的 3 倍。次。

为防止资本通过损害消费者健康赚取巨额利润,国家必然会通过加强监管、提高税收等方式加以控制。

但对于电子烟,在此之前仍然存在监管真空。

当时电子烟既不是药品,也不是保健品、医疗器械,也不是烟草。因此,在目前的政策条件下很难进行监管。也正是在这一时期,国内现有的主流电子烟品牌层出不穷,但也有不少问题产品流入市场电子烟OEM,整个市场鱼龙鱼龙混杂。

事实上,电子烟的赛道因电子烟市场在中国的巨大空间而鱼龙混杂。

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从需求端来看,2019年中国约有2.87亿烟民,是最大的烟草用户市场,但中国只有340万电子烟用户,按人数计算人,China电子烟的用户渗透率只有1.2%,与目前其他主要烟草消费者的电子烟用户渗透率30%-50%相比,还是比较低的。

从供应端来看,根据中国电子商会电子烟工业委员会的数据,中国是全球最大的电子烟生产和出口国,供应全球90%以上的电子烟 产品和配件。

另一方面,这项技术本身并没有很高的技术门槛。核心技术在于雾化器等电子元件。目前,国内大部分厂商已经能够实现量产。目前,中国电子烟产业,从上游电池、电池、电路控制、加热电阻和烟油原材料,到中游oem、ODM,以及下游销售渠道,已经拥有较为完整的上下游产业链.

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换句话说,如果你掌握了一些简单的技术,你就可以分得一杯羹。该行业竞争的不是技术和质量,而是销售和品牌。

对于烟草这样的特殊行业,这怎么行!

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综合管控来了,电子烟能走多远

先立个Flag,再慢慢讨论中国的电子烟工业能走多远——电子烟会受到强监管,但不会死。

您可以看到电子烟 和其他烟草减害替代品正在消费者中缓慢传播的事实。

在全球范围内,传统香烟的市场 不断被蚕食。 市场的份额从2014年的91%下降到2019年的88.2%;而电子烟的市场份额从1.7%增加到4.2%,而其他加热不燃烧设备的份额基本保持不变。

电子烟ODM产业_蒸汽烟和电子烟哪个好_电子烟和蒸汽烟区别

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电子烟的流行可以归结为以下两点——吸烟者避免烟草危害健康,以及年轻人对新时尚的追求。没有香烟中的焦油和一氧化碳,抽电子烟吸进入的有害物质比抽烟吸进入的有害物质更少;新一代消费群体购买买力的提升 行业有更大的溢价空间;而电子烟产业链所涉及的产业链上下游比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效果更加明显。

另外,电子雾化器存在还有一个原因,就是个人雾化器的应用场景不仅限于休闲娱乐,还为医疗行业提供了更多可能。

吸入式使用电子雾化设备进行治疗已成为治疗吸系统症状和疾病的重要方法。近年来,电子雾化设备逐渐应用于各种医疗场景,包括但不限于医学实验程序和临床治疗。药液可以雾化成颗粒,更容易通过吸进入肠道和肺部,达到无痛、快速、有效的治疗。

全球电子雾化设备市场规模从2014年的18.290亿美元快速增长到2019年的67.020亿美元,年复合增长率为29.7% 随着全球需求的不断增加,预计2024年全球电子雾化设备市场规模将进一步达到227.170亿美元,2019年的复合年增长率为27.7%。

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不过说了这么多,100%可以预见,即使是烟草减害替代产品,国家也放不下。在国家监管部门的掌控下,电子烟行业必将更加规范、专业化,技术必将逐渐成熟。

国家已经在完善电子烟政策监管的路上了。 2017年1月,中国电子商会(工信部直属)电子烟工业委员会深圳成立,专注于会员、行业会议、行业标准、培训和国际交流。 2018年6月电子烟ODM产业,国家强制性标准计划“电子烟”和国家标准计划“电子烟液烟碱、丙二醇和甘油测定气相色谱法”进入评审阶段。

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根据当前的政策趋势,可以进行简单的推论和预测。

1. 政策监管将不断完善和加强。

加强监管一方面是打击国内电子烟乱象,更重要的是抵御电子烟国外的冲击,以防日后放手。

去年3月15日晚会上发布的信息非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激性气体等都是槽点,电子烟不得超标。这也意味着,一些不符合标准,打算通过生理成瘾和低成本牟取暴利的国内外不法商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步受到监管。

2. 税收将达到合理的标准。

电子烟终究是烟,是会伴随生理成瘾的烟,谁也站不起来保证电子烟100%的安全。过去,各国过去常常通过提高税收来减少烟草制品的消费。未来,他们必然会基于相同的逻辑采取类似的措施。

符合规定的国内大型企业将在此过程中获得商业竞争壁垒。随着行业整体生产经营成本的上升,具有一定规模的厂商能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。

3.国家队“收集”电子烟工业。

税收在一定程度上可以调节行业,支持国家财政。此处不再展开逻辑。但是,未来电子烟行业将在国家层面进一步规范,因此通过参股的形式加强对行业发展的控制和监督能力将是一个有效的策略。拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将在激烈的市场比赛中站在起跑线上。

从趋势上看,进入电子烟的窗口缩小已成定局,那些已经取得突破甚至完成上市的电子烟公司将获得竞争壁垒政策带来的。

那么,资本市场和电子烟的故事呢?

电子烟和蒸汽烟区别_电子烟ODM产业_蒸汽烟和电子烟哪个好

很简单。看看中国电子烟才1.2%的渗透率,4.2%的市场份额,以及全球电子烟行业规模27%的增长率,如果中国是对的电子烟的监管不会太严格,所以未来至少五年的潜力空间非常可观。

对于同时拥有to B和to C的Simer International来说,目前上市的市值在半年内飙升了3倍多,市值已经突破5000亿港元。可以说,市值增速堪比现在的互联网科技巨头。一战。而这也不会是它的天花板,毕竟过去两年的增长率高得惊人。

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目前Smol International的市场在中国的份额只有16%,市场上能与之抗衡的竞争对手与同维度完全不同,在to B端基本拥有定价权,那么这家公司的市值增长了多少?

再比如电子烟的品牌端,目前在我国是封闭式的电子烟“悦刻”,现在是五心的旗舰产品。目前市场的份额超过60%。在行业持续高速高速增长的背景下,其未来也值得期待。

总的来说,电子烟市场在中国已经够大了,而且还是比较舒服的蓝海时期,一切皆有可能。

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总结

经过一段时间的低调野蛮成长,中国的电子烟行业一夜之间受到了资本的青睐。

但是不要太高兴。为了保护消费者权益,实现行业的可持续发展,加强国家监管可能晚了,但绝不会缺席。在这种情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。

在这种情况下,具有规模和技术研发能力、遵守游戏规则的正规企业才能在行业洗牌中站稳脚跟,保持一定的稳定和增长。

另外,请记住:

千变万化电子烟代加工,吸烟恒伤身;

烟瘾不自控,亲人哭了。

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今年以来,南侠资本大幅增持港股。同期恒生指数上涨5.63%,上证综指上涨1.03%。来看看南夏资本近10个交易日的关键股票头寸表现:

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整体表现相当抢眼。从收益率来看,关注南方资金流入的个股表现远好于指数整体表现。如果按照南下选股的思路,那么这个月的收益率,不说了,闭眼挂市场most leek。

那么,如何查询南夏资本的数据呢?请看下图

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让我们回顾一下南都的发展历程。 2014年11月19日沪港通开通,2016年12月8日深港通开通。 2017年,沪港通南下2267亿港元。深港通南向资金1131亿港元,两市南向资金总额近3400亿港元。创下当时的历史新高。截至目前,已超过2020年全年总额6721亿港元,创下南向基金新高,位列互联互通以来第一。恒指也一举冲破3万大关,叠加香港疫情结束和动荡,国内资金涌入港岛优质科技股。与A股的高估值相比,港股确实是一个价值投资洼地,看起来很有希望。

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