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代工,就两个字,在大多数人眼里,充满了低端和厌恶,连上市公司都想摆脱代工厂的身份,比如富士康改了以工业富联为名,对抗人工智能和工业互联网,努力摆脱代工厂的尴尬。

但事实上,代工厂是一个涌现了许多国王的赛马场。不仅涌现了很多个股,而且还比上游客户要热闹很多。一些代工厂已经成为扼杀他人脖子的有力武器!

今天的文章将刷新你对代工厂的认识,拨开迷雾,让你找到下一个代工牛股!

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代工界的茅台多又香!

说到代工,最著名的有两家公司,一家是富士康,另一家是台积电。后者多次出现在中美半导体纠纷中。

这是芯片代工工厂。无论是苹果、华为还是小米,所涉及的芯片均由台积电生产。

还有其他公司可以取代台积电吗?抱歉,高端芯片,也就是最新版手机上的芯片总财电子烟是哪家代工,只能由台积电生产!

这种独特的身份让台积电成为代工王者,10年股价涨了30倍!

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这个增加并不夸张。在纺织行业,还有一个代工厂叫申洲国际,十年增长80倍!

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一开始觉得这家公司很low,很符合大家对代工厂的印象。它没有技术含量,而且是劳动密集型的,这使得市场一度被误认为是垃圾股。一时间给出的估值只有2.3PE!

但实际上,这个代工factory 非常强大。耐克、阿迪和优衣库都是它的客户。当然,富士康也符合这一点。但神舟国际的厉害之处在于,他的净利润率甚至比他的客户还要高!

下图是申洲国际历年净利润与客户耐克、李宁的对比:

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净利润率的高低可以完美地说明公司在产业链中的地位。比如台积电的净利润率为33%,苹果的净利润率为26%,小米的净利润率为5%。

这两位代工厂是投资界公认的两位王者。另外,在医药领域代工,涌现了很多潜在的代工之王,比如药明生物、开来盈!

这两家公司都是在帮助制药公司生产药品,行业的发展与20年前的半导体非常相似总财电子烟是哪家代工,比如:

半导体和医药行业都是研发投入高的行业。例如,台积电下游客户苹果、AMD、英伟达2019年分别投入了162亿美元、15亿美元和28亿美元的研发投入。药明生物与凯莱下游客户辉瑞2019年研发投入87亿美元,恒瑞药业研发投入39亿元;

高研发和高风险并存。例如,电子消费品牌在不断变化。 10年前,诺基亚还是街机。五年前,三星还在自找麻烦。英特尔一度称霸CPU世界,如今却面临AMD的蚕食。在制药行业也是如此。开发一种新药需要20亿美元和10年,但成功率还不够高,猜不到硬币的正反面!

行业分工越来越细。由于半导体和医药都是研发驱动的行业,下游客户往往专注于自己的核心优势,倾向于外包零部件。例如,苹果的核心是推出功能强大的手机,制药公司的核心是开发新药,其他非核心功能都在执行。外包可以提高生产效率。

medicine代工和半导体的相似性,让药明生物和开来盈从一开始就注定成为大牛股。两家公司上市后,一路北上,很少回头!

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Pharmaceutical代工A股大约有6家公司,目前都是牛股电子烟ODM,一批牛!

除了上述行业,化妆品代工厂青松股份有限公司、女性清洁卫生代工厂豪悦医疗、电子烟代工厂思摩都非常牛!

风雨无阻,坐钓鱼台!

成就代工Business King的行业有一个特点,就是下游客户在不断变化的行业。

比如,对于消费电子品牌来说,没有人能保证苹果不会重蹈诺基亚的覆辙,也没有人能保证英特尔能继续称霸CPU世界,但无论世界如何变化,芯片还是需要台积电来代工。

新药的研发会害死你一辈子。如果审批不通过,上亿的研发就是浪费水,但帮助药企做临床试验和试制药物的代工厂还是可以赚到服务费的;对于小药企来说,据说抽已经做了企业资金用于研发,投资建厂就是上亿元的投资。不如交给代工厂搞定,省时、省力、省钱,何乐而不为呢?

服装品牌更难以预测。十年前,李宁差点被库存害死。几年前,安踏等国产品牌还受到消费者的鄙视,国货翻身后崛起,但无论哪个品牌带头,像周国际这样的沉代工工厂都不缺订单。

在化妆品行业尤其如此。一支故宫口红带来了华熙生物的人气,完美日记短短几年就风靡全国;

电子烟品牌也是如此,但无论谁火,都离不开Smolar的陶瓷加热工艺。

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上述行业的发展前景非常美好,也诞生了很多牛股,但最稳定的是品牌背后的代工厂,尤其是拥有核心技术的代工厂,趋向于进一步上升。疯了。

代工千亿,谁最厉害?

代工这个赛道电子烟ODM,并不是所有的都很棒,有的代工厂,真的只是简单的组装,根本没有护城河,比如著名的电子厂富士康。

虽然郭台铭已经将富士康打包成实业富联,但上市后股价依旧一筹莫展。人们不禁要问苹果代工,为什么台积电十年30倍,但工业富联你倒了?

问题在于代工厂是否具有核心竞争力,品牌商是否能在没有代工厂的情况下生存?

这里,我们不需要深入了解电子行业的产业链和其中的技术细节。相信我,如果你读了工业财富联盟的年报,你会被人工智能、5G、云计算的全面屏所蒙蔽。净利率是看工业富力为何跟不上台积电大牛走势的指标。

再次强调,净利率指数可以完美说明公司的行业地位和护城河的深度。想想茅台46%的净利率,再看看小米5%的净利率。你觉得哪家公司地位高?哪家公司的护城河更深?

没有两把刷子,谁也不敢随便赚20%的净利润!

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从兴业财富的净利润率水平不难看出。虽然代工规模庞大,虽然苹果似乎只能选择工业财富,但利润指标却充满了低端。没有核心技术的富联实业,注定是不可替代的。例如电子烟贴牌,苹果会支持立讯精密作为备胎吗?

所以,代工厂能有一个强大的股市,看它的净盈利水平,再看它是否有不可替代的核心技术,能不能牛,你就可以判断了。 .

在代工潜力中,药明生物和开来英无疑是CDMO行业最具潜力的。至于化妆品代工的青松股份和卫生用品,皓月关怀可以复制台积电的看涨趋势。交给你去寻找答案!

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