比亚迪代工的电子烟品牌有哪些,民族骨干比亚迪也“冒烟”了! Smol 的护城河很宽吗?

民族骨干比亚迪也“冒烟”了! Smol 的护城河很宽吗?

来自媒体的财经,6月02日20:09

比亚迪代工的电子烟品牌有哪些

作者|华无谦

流程编辑|华杰军(hjcj2021)

从年初两届代表的提案,到按照传统烟草监管征求意见,到卫健委年度电子烟害论,最后到比亚迪入驻进局电子烟OEM,今年的电子烟行业真是一个转折。股价也有起有落。

目前,Simer掌门的三大劣势包括:电子烟害论、监管政策不确定、怀疑比亚迪入局会带来雾化技术护城河。

电子烟有害论,华杰先生认为不值得反驳。与传统卷烟相比,电子烟是大大减少了危害。这是英国、美国和日本长期以来的共识。

关于政策的不确定性,深圳新烟公司近期的收购在一定程度上表明了中烟的态度或后期布局。

深圳鑫鑫烟草制品有限公司也是中国烟草。近日,公司公布了新型烟草加热器具产品(配件)供应商及零部件供应商资源库中标名单。

这可能表明,中烟现阶段的主要布局还是在加热不燃烧(HNB)电子烟领域。但是,主要部件仍然是外包的,他们并不专门生产零件。这对 HNB 品牌商来说可能是个坏消息,但对于中标者来说,赤脚绝对是个好消息。

对于雾化电子烟的态度,中烟目前还没有明确表态,但提到HNB,我们或许也能得到同样的期待。中烟大概率外包烟弹,最终可能会自己做品牌和销售。这对Fogcore Technology的影响会比较大,但Smolar的影响相对较小。

管理层的话并非没有道理。如果国家根本不希望它发展,也不需要那么复杂。直接发政策说卖完蛋了。

第三个负面是底层逻辑的负面,也是公司股价在5月26日再次大跌17%的原因。比亚迪的入驻对西默意味着什么?

比亚迪来势汹汹

比亚迪自称2018年开始雾化技术研发,2019年完成市场分析及产品设计,2020年完成雾化陶瓷芯打样和烟弹打样,产品开发成功2020年第四季度,该专利也已成功部署。

今年,比亚迪已经完成了自动装配生产线的安装调试,甚至完成了量产的材料准备工作。

不过目前还在给客户发货阶段,需要等待客户确认,之后会有一个从小批量到大批量的过程。

在进料阶段,比亚迪已经部署了4个区,共40条自动化生产线,仅需16人,单条生产线产能达到每秒1件。预计6月份进入大规模量产阶段,40条产线全线产值或达百亿水平。

肯定比亚迪的侵略性来了电子烟ODM,比亚迪的代工能力毋庸置疑。工程师1万多人,研发工程师5000多人,负责电子雾化研发的590人,比亚迪也有电池业务。

这只是一种姿态,面对它,去做吧!

我看不透

在进入电子雾化领域的研究信息出炉的当晚,中信证券也发布了相关交流意见。

中信证券是龙头,但看不到比亚迪能不能混水。需要观察。

观点一:电子烟前三大品牌占80%+份额。如果上游与大客户的合作稳定,不会对代工整体格局产生任何影响。

观点二:退一步,这个市场其实很大。 2020年全球市场规模将达到424亿美元。在中国的普及率仍然很低。今年悦刻继续超预期,去年底达到10000人。家,现在14,000!掌门代工企业的份额高达30%-40%,剩下的份额肯定会分给其他公司。

观点三:目前Smol是二代技术,还有很深的储备。 Smol 对市场 和技术的理解远胜于市场 的理解。竞品在不涉及Semola的专利的情况下,仍然很难达到良好的体验。 Semore拥有数千人的法律团队,并做了大量相应的专利准备工作。

观点4:比亚迪的布局还很早,还在送样,没有实际订单,现有产能规划和产品,直到实际性能出炉,最终会影响到Simer的结构(如果会影响),还有很长的路要走。

观点五:后续关注比亚迪电子未来两个季度的出货量,看能出货多少,然后调整Smolar当时的预期。但是具体的顺序还没出来,不好说!

观点六:如果比亚迪能跑完,说明技术壁垒真的没那么深。

管理层的说法可靠

观点一:目前全局雾化电子烟还是技术不足的阶段,不是技术过剩的阶段,漏气,尼古丁传输效率不够高,品味有待提升等.

整个行业还没有达到技术天花板,等待竞品陆续达到同一水平。 Smolar 可以继续保持领先地位。而且Smol目前需要更多的储备,研发投入也是业内最高的。

观点二:市场竞争对手仿制的产品,消费者可能检测不到,但涉及一些技术指标、有害物质,包括温控、尼古丁含量指标等,监管部门很严格的。反向仿制难以通过监管壁垒。

观点三:与大客户的合作周期长。下游大品牌,一般来说,在初步了解了上游代工商的团队和技术后,他们可能会先提出一个诉求,他们可能解决什么样的问题,解决什么样的产品。然后 Smole 提供样品。品牌拥有者通常需要 3 到 6 个月的时间来进行系统的评估。质量、安全、合规专利评估后,他们会做市场评估,认为该产品具有竞争力比亚迪代工的电子烟品牌有哪些,然后开始下订单。所以一开始一定是试产,小批量,然后逐渐爬坡。

观点四:FDA审核,龙头企业有优势。 FDA每年都会审查并发布白名单,并且会优先处理这些在市场上市场占比较大的申请。此外,Smolar 与 FDA 的互动较早。 Smolar也是全球第一家通过FDA检查的厂商,FDA非常满意。

观点五:大客户非常关注专利风险。因为斯莫勒去年花费近1亿提交了大约6份申请,获得FDA申请不仅涉及费用,还涉及时间、产能和法律成本。因此,头部烟草公司非常关心上游代工厂的专利是否存在缺陷。

就像悦刻现在也很大一样,对他的合规要求越高,他们法务团队的人的起点就越高,而且都是来自一些大的组织。非常重要。

综上所述比亚迪代工的电子烟品牌有哪些,结合华杰先生自己的理解,电子烟无疑是一款对烟民健康有益的朝阳产品。

好的赛道必然会引起政策的关注,尤其是涉及到对传统烟草税的侵蚀。但是电子烟贴牌,目前没有中国烟草通过雾化技术积累。布局可能更多在品牌的末端,这对品牌来说是一件大事。不过对于上游的Smol来说,利润率会被税率压制或者下游声音太强,但是整体业务会更加规范,领导者很可能会降低利润率,增加市场规模。

以比亚迪的进入,短期内很难对Simer形成明显的挑战,行业大到可以容纳很多朋友。

此外,行业技术还处于迭代升级的过程中,远未达到天花板。 Smol有望通过技术投入保持领先地位。

更重要的是要开拓下游大客户,这需要时间和专利的积累,而且客户越大,对专利的要求就越高。这不会在一夜之间发生。上游顶级客户市场占比较高,比亚迪短期内难以取得实质性突破。

最后,我们或许可以通过比亚迪在电子雾化领域的发展来验证Smolar雾化技术的护城河是否深。

华杰君个人觉得(纯个人观点)陶瓷金属膜雾化的技术壁垒可能不深,但与下游的绑定更为关键,短期内难以颠覆。

比亚迪代工的电子烟品牌有哪些

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