电子烟odm利润水平,龙头电池业务如火如荼。 电子烟一年收入8亿元。你怎么能用亿威锂业做到这一点?

自2018年底以来,亿维锂能的股价在一年半的时间里上涨了两倍多,市值达到945亿。 电子烟有,ETC高速充电有,工业麻有,TWS无线耳机有,新能源车有……为什么到处都有?不是有蹭概念的坏股吗?主营业务就这么分散吗?让我给你一个很好的介绍。

一、电子烟投资收益占净利润的55%

亿威锂能是一家专注于锂原电池和锂离子电池生产和销售的上市公司电子烟代加工,深度涉足电子烟业务。亿纬锂能三大业务板块为锂原电池、锂离子电池、电子烟。 电子烟板块目前主要以Mcwell投资收益的形式变现(持股比例37.55%)。

亿维锂能表现良好,收入和净利润双双增长。 2019年,亿维锂业实现营业收入64亿元,同比增长47%,实现归属于母公司的净利润15亿元,同比增长167%。 2010年至2019年电子烟odm利润水平,亿维锂能源收入和归属于母公司净利润的复合增长率分别为41%和44%。

亿纬锂能在麦克维尔的股份的利润计入投资收益,不计入营业收入。因此,亿维锂业的净利润其实包括两大块:主营业务产生的净利润+投资麦克维尔的收益。 2019年,此项投资收益达到8.40亿元,占亿纬锂能净利润的55%。

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亿纬锂能2019年ROE为27.39%,近年来呈现持续上升趋势。据杜邦分析,亿纬锂能的股权乘数增加,资产周转率下降电子烟ODM,净销售利润率大幅提升。这主要得益于亿维锂业在电池领域的技术、工艺、供应链、产能、客户等方面的综合优势。以电池业务为核心,积极拓展新的业务增长点,有效将产能转化为收入。

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二、亿纬锂能核心竞争力:多元化布局

亿维锂能的三大业务板块为锂原电池、锂离子电池、电子烟。

首先,锂原电池下游主要是智能电表、ETC、物联网。亿威锂业在这一领域布局较早,每个细分领域普遍在数十亿的市场空间。亿威锂业在部分细分领域具有领先优势。整体来看,该板块的毛利率较高。是亿维锂能两大利基业务之一。

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锂原电池市场体积小且稳定。根据我国物化电力行业数据,我国市场空间2014年仅为22亿元,2019年全球市场空间总量为157亿元,年增长率约为5%,相当于 2024 年总共 203 亿市场。

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亿维锂能是锂原电池的领头羊,过去十年复合增长率达28%。近年来毛利率持续提升,2019年达到44%,实现营业利润8.310亿。

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锂原业务为亿维锂能的现金流业务,收入规模稳定增长,毛利率持续高企。未来,在下游需求拉动下电子烟贴牌,锂原电池市场仍将保持整体增长。亿维锂能作为国内领先的锂原电池将受益,锂原电池板块将为亿维锂业提供稳定的增长表现。

其次,锂离子电池板块主要分为消费类锂电池和动力储能锂电池两大类。

1、 消费类锂电池分为两类,一类是非标小型软包电池,一类是相对标准化的圆柱电池。小型软包电池下游领域相对分散,包括智能音箱、智能手环、电子雾化器等。目前亿维锂电最大的增长亮点在TWS耳机;圆柱电池下游领域主要是电动工具和两轮电动车。

2019年TWS市场高增,全球TWS全年出货量1.290亿台,同比增长179%,预计2020年出货2亿台,同比增长 56%。

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消费电池与锂电ETC的区别:ETC的可持续性较差,但锂电符合万物互联的趋势。类似ETC的“小惊喜”可能会继续作为智能穿戴出现。这是一个长期的行业趋势。 TWS电池市场空间大,竞争格局,盈利能力都很好。除了TWS,智能手环、智能手表等都可以使用。

2、动力蓄电池分为三种,软包三元、方三元、方LFP。软包三元是与SKI的合作,主要供应戴姆勒和现代起亚。方三元主要供应给其他乘用车企业。方形LFP的下游主要是商用车、电动船、储能等。随着下游需求的爆发,亿纬锂能储能板块将快速增长。

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综合电力技术布局,切入国际大客户。亿威锂业从2014年开始布局动力电池,首先是三元圆柱+方形LFP。当行业改变技术路线时,将及时将三元路线从圆柱形转向方形软包,获得戴姆勒、现代、起亚等客户的订单,有望充分享受电动化的后续红利。汽车行业。

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目前亿威锂动力电池出货量仍以LFP为主。 2017年亿威锂能LFP装机容量仅为0.21Gwh,排名第七,市场份额为1.2%,亿威锂能在三年内成长为行业第三,以装机容量1.77Gwh,市场占有率9%。从LFP排名的变化,可以看出亿维锂能的学习能力和执行能力。

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第三,电子烟董事会目前主要以Mcwell投资收益的形式变现(持股比例37.55%)。目前是亿维锂能的另一大利基业务,未来需求量较大。 Mcwell 是细分领域的领导者,从长远来看将继续受益。

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吸烟是一种上瘾的消费,全球烟民和烟草市场的规模已经比较稳定。全球烟民人数约为13亿电子烟odm利润水平,2019年烟草市场的规模约为8593亿美元。 电子烟 是一种新型烟草。近年来,市场的规模增长迅速。 2019年市场规模约260亿美元,渗透率3%。

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强烈看好电子烟一切,行业在发展初期已经布局。早在2010、,亿维锂业就看好电子烟的发展,将锂离子电池的主要应用领域定位为电子烟电池。 2012年Mcwell成为公司下游客户,2014年亿威锂业毫不犹豫,斥资4.40亿,溢价2000%收购Mcwell 50.1%股权,当年甚至发生了500万的商誉减值,他坚定地投资了电子烟。

终于在2017年迎来了行业的加速发展。2018年,McWell已经成为全球第一的ODM。 2019年贡献8.4亿投资收益(迈克盈利21.9亿),亿 凭借超前布局,魏临能仅投入4.40亿元,获得电子烟赛一等票道。

三、Summary

亿纬锂能整体业务增长较为明朗。亿纬锂能具有良好的增长潜力。锂原电池+电子烟稳步增长。消费类锂电池业绩有望翻番,储能锂电池营收有望翻番,盈利能力在行业中名列前茅。 (Ty003)

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