菲莫电子烟代工厂,电子烟Industry 迎来蓬勃发展,围绕供应链寻找投资机会

在全球范围内,烟草消费普遍具有刚需、高黏度、高频率的特点。再加上烟草供应的垄断,海外烟草巨头一直受到机构投资者的青睐。巴菲特曾经说过:“告诉你我为什么喜欢烟草行业?做它只需要1美分。卖出可以卖1美元。抽烟民上瘾,品牌忠诚度非常强。”

在烟草行业减害大趋势下,电子烟应运而生,推动行业发展进入新阶段。这一过程也将酝酿一系列投资机会。

电子烟开发势在必行

对于广大烟民来说,烟草消费具有很强的刚需属性。为了满足消费者的健康需求,烟草业在过去几十年一直在降低卷烟的焦油含量。以欧美的卷烟为例。在 1960 年代,焦油的平均含量高达 40 多毫克。 1970年代逐渐下降到30毫克以上,1980年代进一步下降到10毫克以上。但由于焦油量过低,对口感的负面影响较大电子烟OEM,目前仍处于10毫克的水平。在减害之路上,传统工艺的局限性也间接推动了电子烟的诞生。

与传统烟草不同,电子烟具有无需燃烧的特点,大大减少了有害物质。从品类来看,主要有两大类:一是蒸汽式(Vape),二是热不燃烧(Heat-not-Burn,HNB)。

蒸汽式电子烟是一款模仿香烟的电子产品。它可以将烟油(由丙二醇、甘油、香料、尼古丁等组成)雾化成蒸汽,不参与整个过程。柏油。 HNB产品更像是传统烟草的改良产品。原理依旧是通过热源将烟丝加热,释放出尼古丁等香味。因此,味道更接近传统香烟,但得益于温度的大幅降低,HNB不会像传统香烟那样燃烧,产生大量有害成分。

在权衡各种利弊后,英国和美国的医疗卫生机构倾向于认为吸烟者、电子烟对力量的危害比香烟小,这也是近年来电子烟行业快速发展的重要原因。截至去年底,电子烟在美国和英国的渗透率分别达到了5.5%和9.5%。相比之下,我国只有0.3%,长期来看还有很大的扩展空间。

据笔者测算菲莫电子烟代工厂电子烟代加工,当渗透率达到5%时电子烟贴牌,国内蒸汽式电子烟的规模将达到700亿,其中烟弹和烟具分别为650亿和50亿,和HNB电子烟规模将达到900亿,其中烟弹和烟具分别为800亿和100亿。

寻找围绕供应链的投资机会

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电子烟行业可分为上游原材料、中游代工制造、下游品牌。

上游原材料和零件因电子烟品类不同而不同:蒸汽式电子烟主要涉及烟油(丙二醇、甘油、尼古丁等)、雾化器、电池组件、HNB 电子烟涉及烟草、薯片、电池等

中游,得益于国内电子制造代工的成熟技术,我国的代工拥有大量海外电子烟品牌,数据显示电子烟95%的国内生产使用用于出口。

下游品牌方面,由于中烟并未批准在中国销售HNB产品,大量民间资本主要聚集在蒸汽式电子烟。比如锤子科技创始人罗永浩前几天也加入了电子烟行业。

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目前A股电子烟投资还处于主题炒作阶段。从投资的角度来看,虽然下游品牌应该是最有价值的,但考虑到目前行业竞争格局未定,以及中烟在中国的持续垄断,预计很难有好的长期发展。学期机会。

整体来看,寻找与传统烟草巨头有深度绑定、供应能力稳定的优质供应商菲莫电子烟代工厂,或者电子烟industry-certainty投资主线一段时间,主要涉及以下对象:趣趣科技、金嘉股份、东风股份、亿维锂能等

盈趣科技是全球烟草巨头菲利普莫里斯国际电子烟plastics 的供应商。菲利普莫里斯国际公司是世界上最大的烟草公司。 2014年推出HNB代表产品IQOS,一经推出便迅速走红。根据菲利普莫里斯的报告,公司电子烟相关产品销售收入从2014年的0.660亿快速增长到2018年的41亿。目前IQOS在日本和韩国的渗透率已经达到16%。 ,8%。

影曲科技主要为菲利普莫里斯国际供应IQOS烟具塑料件,该部分贡献的毛利占影曲总毛利的一半。在电子烟塑件业务的带动下,公司创新消费电子产品收入从15年的3.30亿元增加到2017年的23.810亿元,18年被IQOS产品取代并去库存。影响下降到 18.450 亿。随着去年底新一代IQOS产品的推出,以及今年4月30日美国FDA授权IQOS在美国上市,盈趣科技的塑件业务有望迎来拐点。

依托早先与中烟建立的良好合作关系,金佳已与多家省级中烟企业就加热不燃烧产品达成合作。公司是中国最大的卷烟标签企业,与80%的省级中烟企业保持长期合作关系。过去几年,公司还积极拓展食品、酒类、电子产品等非烟标领域的包装业务。所有产品都已落地。

电子烟 业务方面,公司已推出蒸汽式的自有产品,并获得菲利普莫里斯国际IQOS包装供应商资格,并与云南、上海中烟公司达成协议、河南、广东等省区。随着后续政策的出台,HNB产品的合作有望为公司的成长带来新的亮点。

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