2020电子烟odm排名,硬核研究报告:不怕坏消息?一张图看懂电子烟工业链!

今日三大指数集体收跌,收跌0.93%,收于3411.51点;下跌1.12% 收于13607.27 点;下跌1.12% 收于 2668.08 点。 市场 成交量依旧低迷,行业板块多数收跌电子烟OEM,有色金属、钢铁、煤炭等周期性股暴跌。今日北向基金净额卖出71.840亿元。

今天和大家分享电子烟行业可行性研究的内容以及新政下的4只相关股票。如果您对行业或个股感兴趣,也可以留言与我们交流,与您分享。

天风证券:

电子烟纳入监管政策,利好中烟供应链企业!

3月22日晚,天风证券发布电子烟新规划行业研究报告,分析电子烟监管、税务管理、上游尼古丁管理、中烟HNB产品,认为监督已落实。将有效提升行业门槛,惠及行业领先的上下游企业。核心内容如下:

1、重点加强监管,授予中烟雾化电子烟等新型烟草产品监管权限。

参考《实施条例》卷烟相关规定,主要规范电子烟生产经营活动,解决电子烟产品质量安全风险和虚假广告等问题。天风认为,此次修改将首先明确雾化电子烟的监管主体,中烟作为监管机构进行监督检查。加强监管是主要目的。更有可能是完全禁售或者完全独家专卖low。

2、期待电子烟后续被征收,依法进行税务管理。

由于雾化电子烟等新型烟草产品在核心成分、产品功能、消费方式等方面与传统卷烟同质,天风认为,预计未来将逐步落户此类新型烟草产品。作为原子化电子烟税收制度示范研究将类似于我国的传统卷烟,将对国家财政收入等方面做出积极贡献。

3、预期对主要上游原材料尼古丁进行追溯管理。

因为高浓度尼古丁属于危险化学品,之前没有严格的管理措施和生产系统安全监管计划。天风认为,雾化电子烟管理后,监管机构可能会回应尼古丁公司的生产和销售实行许可制或许可制,有资质和生产标准的企业可以允许进入产业链的生产销售环节。

4、全球烟草新潮流来了!预计中烟将出台支持烟草新政策,加快中烟加热不燃烧产品的推广和上市。

从海外烟草巨头近几年新烟业务的表现来看,已经可以看出,新烟已成为各大公司重要的转型布局方向。我的国家是一个烟草大国。天风认为,随着监管的实施,我国的加热不燃烧产品有望逐步推出,继续满足消费者减害需求,改善消费体验和卷烟结构。

综上所述,天风认为此次监管的出台明确了电子烟雾化的监管主体和方向,后续还要等待具体规则的实施。监管的实施将有效提升行业门槛,提高集中度,利好行业龙头上下游企业。

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政策靴落地影响短空间和长空间!

3月23日,浙商证券发布了电子烟许新的行业研究报告。 电子烟的监管实施后,将预测分析悦刻、柚子、Simer的影响,依然看好电子烟Industry的长期增长。核心内容如下:

1、很明显,中烟作为监管主体,行业大概率不会一刀切

这个政策没有监管规则,但很明显电子烟的监管机构是中国烟草。 电子烟为我的国家贡献了大量的就业机会,并通过出口赚取外汇。工业技术大多掌握在中国企业手中。因此,中烟封杀电子烟开发的概率非常小。未来,中烟可能会出台一系列配套措施,促进行业健康发展。

2、对悦刻、柚子等终端品牌的影响分析

由于缺乏细则电子烟贴牌,浙商证券假设乐观和悲观情况进行影响分析:1)optimism:招商开店仍可继续,但需要营业执照(预计难度较小) )、店铺广告、微商等;从量税或从价税会降低部分产业链的利润空间,业绩会有所下降,但仍能自然增长。 2)pessimistic:中烟通过尼古丁专营专卖控制行业原料供应,从而控制电子烟行业增速,品牌商增速被框定在较低区间.

3、Si Moore等ODM代工厂商影响分析

2020年浙商证券预计悦刻+柚子2020年Smol业务国内业务收入将达到30亿元(29%),预计从21日到21日分别增长至52亿元和74亿元。 22,对应总营收150亿和201亿,利润分别为57.860亿和79.460亿。

1)乐观情景:假设在21Q2实施后(Q1的高增速仍然实现),国内业务增速下降到25%的自然增长水平(参考欧美市场),对应21、22年Simer的总收入预计分别为139亿和178亿;利润分别为 53 亿(+35%)和 68 亿(+29%)。 2)pessimistic 情景:假设国内业务增速从21Q2开始下降到10%(由中烟计划控制),预计21、22的Simer总收入分别为135亿和168亿;利润51.8 1亿(+32%),64.50亿(+25%),增长依然突出。

关注电子烟的长期需求,持续看好Smol的核心竞争力。浙商证券认为,细则出台前情景分析的预测不准确,但仍坚定看好电子烟工业的长期增长。 Semole仍有70%的海外业务支撑其估值体系,陶瓷核心技术保持领先,增长潜力依然突出。

个股研究报告

华宝股份点评报道:HNB口味已在海外试产,储备技术蓄势待发

2020年3月20日年报:公司实现营收20.940亿元(同比-4.16%),母公司11.800亿元(同比-年-4.45%)),扣除净利润10.570亿元(YoY-5.44%);公司拟派现金红利9.850亿元,派息率为83.47%。

浙商证券认为,2020年公司营收同比小幅下滑4.16%,主打产品食用香精/食品配料受下游需求波动影响,同比-3.46%/-28.72%,但日用口味增长迅速+20.23%;公司HNB香精产品已在海外试制,储备技术已准备就绪。有望开辟2-5倍增长空间,开拓雾化烟香精业务;公司是中国香氛行业的领头羊2020电子烟odm排名,拥有强大的品牌潜力和持续的高研发投入。给予公司“增持”评级。

中国烟草香港:以国际市场和新烟草为弩,中国烟草香港可能成为JT的中文版

2月17日,天风证券发布了《中烟香港个股研报》。通过分析公司的护城河壁垒和国际机遇,参考日本烟(JT)的发展路径,分析公司未来的发展,认为:

公司护城河壁垒具有制度优势、稀缺优势(烟草国际业务独家经营权)、商业模式优势(现金流稳定,议价能力强)。国际机会在于我国烟草生产和贸易量之间的不平等。烟草仍有很大的潜力空间。以“一带一路”为契机,加快发展烟草国际业务。参考JT,我们将走和实现品牌和市场分享提升的国际化发展道路。借助新型烟草电子烟代加工,中烟香港或将开启发展新篇章。公司背靠中烟集团,在壁垒方面具有显着优势。它是目前中国烟草旗下唯一的国际业务平台。稀缺资源,有望成为中国烟草行业发展改革的直接受益者。给“买入”评分。

Smore International:四个核心问题的思考

2 月 8 日,西部证券发布了 Simer International 的深度研究报告,分析了公司的行业现状、客户属性、海外市场、盈利能力等,得出结论:

1)公司是电子雾化设备的领先者,其技术优势将继续保持。公司推出的FEELM陶瓷技术的产品优势,带动了公司的快速成长。率先与领先品牌建立稳定的合作关系,实现产品推广与反馈的持续良性循环。 2)ODM 合作,绑定优质客户、行业属性、新的成本提升,进一步构筑护城河。 3)海外需求规模回升,市场份额仍有巨大提升空间。 4)雾化设备占比提升,叠加规模优势凸显,盈利能力有望持续提升。

:加速部署轻混系统,性能增长再添亮点

3月4日,亿维锂能个股研究报告发布,分析了该公司收到捷豹路虎的供应商来信,得出结论:

公司动力电池和消费电池业务新增产能充足,同时产业链下游需求旺盛,两部分业务将​​继续处于高景气状态。同时,公司在过去一年中不断加快推进48V电池系统业务,得到了众多国际客户的认可。随着未来在建产能的不断释放,中证投认为该板块将成为公司未来利润增长的又一重要来源。考虑到参股公司赛默国际贡献的投资收益有望大幅增加,公司动力电池和消费电池出货量将继续保持高位增长,维持公司“买入”评级。

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