2018电子烟odm产业竞争格局,电子烟“灰犀牛”如期到达

在一望无际的非洲大草原上,有一种灰犀牛。它们很麻烦,而且反应缓慢。远处你可以看到它,但你因为麻痹而不管它。但是一旦它开始冲向你,它肯定会让你措手不及,直接被撞倒在地。灰犀牛并不神秘,但很危险。

所以用“灰犀牛”这个词来形容昨晚电子烟概念市场更贴切:我知道监管来了,但我还是粗心。

image.png

电子烟concept 之前出现过大幅增长,在 12 个月内几乎翻了一番;个股被机构大量投资,受到投资者的高度重视。 市场上也有很多分析。但昨天,工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定(征求意见稿)》征求公众意见。

该消息立即导致该行业暴跌。无论是隔夜美股,还是今天的港股和A股,电子烟行业个股大面积下跌,部分龙头甚至跌出两位数。

image.png

直击行业关键点

此前电子烟的出现——行业的曙光还是昙花一现? “已在以下位置分析:

政策监管将不断完善和加强。加强监管一方面是为了打击电子烟国内乱象,更重要的是防止电子烟日后发布时受到国外的影响。

税收将达到合理的标准。过去,各国过去常常通过提高税收来减少烟草制品的消费。未来,他们必然会基于相同的逻辑采取类似的措施。

该来了,一定会来的。其实市场早就应该准备好了。

监管部门在《中华人民共和国烟草专卖法(征求意见稿)》的补充规定中增加了一条作为第65条:“电子烟等新型烟草产品参照卷烟相关规定法规得到执行。”

image.png

这是什么意思?首先,相关企业的利润将受到税收和现价的拖累。目前电子烟税仍参照普通消费品缴纳,为13%的增值税。目前烟草税率为36%~52%,相当于电子烟现行税率的3~4倍。对于行业来说,本已苦苦挣扎的利润率更是雪上加霜。

加强竞争前合作大力发展产业共性技术_克烟宝健康电子烟_2018电子烟odm产业竞争格局

同时电子烟可能会参考当前卷烟相关政策来限制价格。目前,卷烟的最高价格不能超过每支1000元,即每包100元。

其次,生产和分销都需要获得许可,生产和销售结构将发生变化。

纳入烟草专卖管理后,须先向电子烟生产方烟草专卖局申请,取得《烟草专卖生产企业许可证》方可生产。

分销和零售渠道也必须获得类似的许可证,即“tobacco专卖批发企业许可证”和“tobacco专卖零售许可证”。此前电子烟行业依托线下零售渠道,无需牌照,实现线下快速发展。

其实,熟悉电子烟行业的人往往都知道,这种现象是存在的:网售禁令出台后,电子烟仍然尽量避免成为重资产行业。无处不在的线下渠道并不是主要的销售阵地。因为店铺租金、库存等实际问题,扛着繁重的任务很尴尬。因此,它们存在的主要目的是与消费者建立联系,并在未来匹配在线销售。

image.png

一旦监管要求审查这些线下渠道,电子烟将更加以资产为导向,告别监管灰色地带快速发展的快节奏。一系列监管意味着电子烟产业链尤其是下游企业的利润将被监管压平,生存将变得困难。

修复势在必行

烟草行业利润丰厚,很多人都想分一杯羹。

2019年全球烟草制品市场规模为8654亿美元,同比增长6.9%。在2019年全国烟草工作会议上,中国烟草总公司宣布2018年全年税前利润达到1.16万亿。这个数字大约是阿里巴巴的 16 倍,腾讯的 14 倍,苹果的 3 倍。次。

从需求端来看,我们都知道吸烟是有害的,但烟草本身具有生理上瘾性,既可以炒作高价,又可以刺激冲动消费。 2019年中国约有2.870亿烟民,其中吸烟人数最多的是市场。

image.png

从供给端来看,技术本身并没有很高的技术门槛。严肃的公司和猫狗都在参与。该行业的竞争通常不是在技术和质量上,而是在销售和品牌上。

电子烟的核心技术在于雾化器等电子元件。目前国内大部分厂家都可以量产。整个行业从上游的电池、电池、电路控制、加热电阻和烟油原材料,到中游oem、ODM,以及下游销售渠道都比较完善。

加强竞争前合作大力发展产业共性技术_克烟宝健康电子烟_2018电子烟odm产业竞争格局

在烟草行业监管中,中国政府一直将烟草列为管制商品,只能通过烟草专卖局和烟草总公司购买和分销;联合各大卷烟厂成立的中烟公司进一步控制烟草产业链的大部分利润成为控制行业收入的工具,所得资金用于支持国家建设。

这是一个基本平衡和成熟的监管体系。

电子烟的出现打破了这种平衡。 电子烟会让人上瘾,但它既不是毒品2018电子烟odm产业竞争格局,也不是保健品、医疗器械电子烟代加工,也不是烟草。因此,在目前的政策条件下,监管难度较大。也正是在这个时候,国内主流的电子烟品牌陆续成立电子烟ODM,但也有不少问题产品流入市场。

于是在灰色地带,电子烟行业野蛮生长,资本纷纷下注。他们似乎忽略了一个重要的事实——就像烟草一样,它既是一个大税目,又关系到民生。监管部门如何允许其存在灰色地带?

所以昨天,监管就像一头灰犀牛。人一放松,就突然冲过来撞倒电子烟investors。

对未来的一点推论

如果继续扣除,对于资本来说,监管靴的落地其实是好事。

电子烟行业曾经是四个不同的东西,但是当它被纳入监管时,它将为行业带来新的起跑线。 电子烟会成为真正高增长的消费行业,而且会是上瘾的消费,非常有利可图。届时,资本会更加自信地进入行业,抢占先机。

但电子烟行业必须经历转型的阵痛。企业将面临两种选择:咬牙吞咽,牺牲企业利润空间来稳定C端价格;或者把成本分摊到C端,暂时放弃市场分享。无论你如何选择,都会伴随着痛苦,甚至有些公司的退出。

在上一篇文章中,我们曾经设置了一个Flag,我们仍然坚持电子烟工业会受到强监管,但不会消亡。

image.png

电子烟之所以受欢迎,是因为它是烟草的减害替代品,它迎合了时代需求:吸烟者避免烟草危害健康,年轻人追求新时尚,行业效率集中。不含焦油和一氧化碳,电子烟有害物质远低于香烟;新一代消费群体购买买力Enhance,行业溢价空间更大; 电子烟产业链涉及上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效果也更加明显。此外,电子烟的应用场景不仅限于休闲娱乐,还可以为医疗行业提供更多可能。

所以洗牌开始了。后市的关键不在于行业能否生存,而在于行业中,谁能生存并最终占领世界。

目前市场有人认为大玩家最有能力应对市场环境变化。这并非不可能。行业龙头在营销和利润率方面优势明显,尤其是电子烟行业,最大的玩家占据了60%以上的市场份额。一旦设立了监管门槛,竞争格局将非常清晰。小玩家达不到门槛,很快就会被淘汰,而大玩家赢取通吃,对冲风险成本。

克烟宝健康电子烟_2018电子烟odm产业竞争格局_加强竞争前合作大力发展产业共性技术

其他人认为小公司有更多机会。未来电子烟行业将在国家层面进一步规范,通过参股的形式加强对行业发展的控制和监督能力将是一个有效的策略。

我不知道国家队的策略是什么。可能是支持行业龙头杀小玩家电子烟贴牌,也可能是支持小玩家杀领导。后者可能性很大,因为获得控制权必然涉及资产交易,小玩家估值溢价较低,因此控制股权成本相对有限。

鉴于监管消息能把电子烟概念吓成两位数的跌幅,事实已经很清楚了——电子烟工业命门的监管把握和国家队的支持意味着一个离成功越来越远。

有人认为最后称霸世界的可能不是第一个电子烟公司,而是过去在赛道上不太显眼的传统烟草公司。

包括云南中烟和中烟河南在内,中烟旗下的几家公司正在开发自己的电子烟产品。 2020年8月20日,深圳国际电子烟工业展在会展中心举行。云南中烟和河南中烟推出了自己的取暖不燃产品,吸引来众多参与者观看和尝试。

到目前为止,以上两家公司在电子烟市场并没有引起太大的轰动。但随着监管的出台,电子烟行业跑线重新设置,作为中烟旗下的电子烟品牌,他们将赢在起跑线上。

总结

今天电子烟业,就像昨天的侏罗纪公园,物种繁盛却混杂。

经过一段时间的野蛮生长,投资者似乎忘记了陨石总会坠落,霸王龙总会变成一只小母鸡。为了保护消费者权益,实现行业的可持续发展,加强国家监管可能晚了,但绝不会缺席。在这种情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。

监管靴子即将落地,投资者开始相互踩踏并逃跑。显然大家都知道,政策导向是这个敏感行业的命脉。

所以下一步要把握电子烟industry的机会,只有密切关注国家队的动向,了解他们的策略。那么当一切都快尘埃落定的时候,资本会再次看准机会,大手笔地进入这个有利可图的好轨道。真的很香。

另外2018电子烟odm产业竞争格局,请记住:

千变万化,健康至上;

烟瘾不自控,亲人哭了。

未经允许不得转载:电子烟厂家网 » 2018电子烟odm产业竞争格局,电子烟“灰犀牛”如期到达

赞 (0) 打赏

觉得文章有用就打赏一下文章作者

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏