2018电子烟odm产业竞争格局,电子烟板节站上风口:巨头赴港上市,行业有望超速增长

美联社7月6日消息,全球最大的电子烟生产商Simer International预计7月10日登陆港交所,其市场份额将高达16. 5%。据市场消息,Smol国际已获超过18万人,录得115倍超额认购,冻结资金突破1000亿元。 Symore发行价区间为13.16-14.66港元,保荐机构为中信证券。 Smole 更为人所知的名字是“Mcwell”。 2015年在新三板挂牌,实现了股价“三年十倍”的壮举。其随后于 2019 年 6 月在香港联合交易所退市。准备上市。麦克维尔(Thmore)成立于2006年,专业从事雾化产品的研发、生产和销售。公司目前拥有雾化设备品牌VAPORESSO、雾化技术平台CCELL、新型加热雾化技术研发平台METEX和高端电子雾化技术品牌FEELM。在电子烟盛行之下,Smolar这几年的表现相当亮眼。 2016-2019年,公司营收从7.070亿快速增长至76.10亿,年复合增长率超过120%;净利润从1.060亿增加到21.70亿,年复合增长率高达174%。 电子烟可以分为两种,一种是使用烟油的电子雾化设备,一种是加热不燃烧设备,前者又可以分为开放式(烟雾)和封闭式(小烟) @)。 小烟@ 具有更高的便携性和易用性。大部分是一次性产品,可以使用3到12天,用完就扔掉。反之,大烟可以换成烟油,烟比较多。

Simall自有品牌APV属于大研,ODM业务是小烟@和加热非燃烧设备。无论是从盈利能力还是收入增长来看,ODM业务都是Simer的绝对主力。随着收入的大幅增长,ODM和自有品牌业务明显分化。 2019年ODM业务同比增长164%,而自有品牌同比仅增长10.6%。从市场份额来看,美国目前是全球最大的电子烟市场,市场份额在2019年达到57.1%。欧盟、英国、中国和日本 加起来还不到总数的一半。 美国市场在Simer的收入中也占比最高,直接和间接收入占比分别为46.5%。这包括香港的大部分销售2018电子烟odm产业竞争格局,因为销售到香港地区的产品90%以上都是发往美国的。不过值得注意的是,虽然电子烟和加热不燃设备近年来风靡全球,但就全球烟草销售份额而言,两者的总份额仅为4.9%左右,而且还有很大的发展空间。在中泰证券分析师徐志涵看来,电子烟industry本质上是一个产品驱动的行业,HNB Track和雾化烟行业都呈现出“一超多力量”的格局。在这种格局下,行业领先品牌势必通过提升产品质量来打造核心竞争优势,同时有助于提高下游集中度。全球电子烟供应链集中度仍然较低。 2019年电子烟ODM,领头羊Mcwell的市场份额仅为16.5%,前五名厂商的市场份额仅为30.5%。与下游客户的集中度相比,还有很大的增长空间。同时,在政策的监管下,电子烟行业的渗透率已经放缓,这意味着Smolar爆发式增长的大概率已经成为过去。

徐志涵预计麦克维尔2020-2022年实现营收99.6、133.1、177.20亿元2018电子烟odm产业竞争格局,同比增长30.9 %、33.7%、33.1%。实现净利润28.6、38.3、51.10亿元,同比增长31.6%、33.9%、33.3%。天风证券吴立等认为,公司作为全球最大的雾化设备制造商,在壁垒方面的优势不断凸显。随着全球雾化设备和新型烟草渗透率的提升,与BAT、JTI、NJOY、悦刻等大客户的深度绑定,在监管日益严格的背景下,产业链上下游集中度将加快,公司有望继续分享行业超额增长。 A股相关标的物:亿纬锂能:持有Smol 37.5%的股份,公司可使用锂离子电池生产电子烟。盈趣科技:公司为电子烟uge IQOS提供电子烟精密塑料件(电子烟parts)。在电子烟客户供应链系统中的占比相对稳定。该公司表示,目前新旧产品数量为零。零件生产和运输。东风股份有限公司:公司的联营公司鲁信电子是公司投资电子烟及新烟草产品等相关业务的主要实施主体和平台。鲁鑫电子专注于低温加热非燃烧产品电子烟ODM,其系列产品主要销往国内和日本、韩国等国外市场。科锐科技:公司在电子烟领域的客户是JuulLabs电子烟OEM,为其提供电子烟烟弹组装设备。金佳股份:国内卷烟包装领域的龙头企业,与国外知名厂商共同开发电子烟新品。科森科技:公司电子烟产品包括金属支架及部分外饰件,已成为国际知名加热不燃烧法电子烟品牌客户的供应商。

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