2018电子烟odm产业竞争格局,华创证券-电子烟行业深度报道系列八:拆解中国电子烟饮品品牌

》精选摘要:市场概览、全球/国内市场、全球/国内产业链、美国市场多角度、系统、全面、深入分析;本报告主要针对国内电子烟对@产业链中品牌和渠道的深入分析,我们认为在监管不断完善的背景下,通过品牌广泛的线下渠道布局电子烟代加工,以及品牌代工厂的合作,产品不断更新迭代电子烟OEM,电子烟产品成熟度和丰富度不断提升,还会进一步提升。”

华创证券-电子烟行业深度报告系列八:拆解中国电子烟龙头品牌,三大核心竞争力打造强势壁垒-210125

1.在《电子烟行业系列深度一:行业趋势、新型烟草兴起的时刻》、《电子烟行业系列报告二:回顾全球烟草体系,分析新烟草未来之路,《电子烟产业系列报告三:解读中国烟草体系,国内烟草市场面面观》,《电子烟产业深度报告系列4:解码全球产业链,寻求上中下游机遇》,《电子烟产业深度报道系列5:中国电子烟监管体系日趋完善,全产业链成为企业布局新焦点》,《电子烟产业》深度报道系列6:美国电子烟Industry进入存量竞争期,龙头企业“稳住”和“电子烟Industry深度报道系列7:日韩HNB市场正在成更成熟,本土烟草企业实现突破”,我们分别关注电子烟产品市场Overview、global/domesti c市场,全球/国内产业链和美国市场进行多角度、系统、全面、深入的分析;本报告主要对国内电子烟产业链中的品牌和渠道进行深度分析。我们认为,在监管不断完善的背景下电子烟OEM,通过品牌广泛的线下渠道布局以及品牌与代工厂合作的不断产品更新迭代,电子烟产品的成熟度和丰富度不断提升,将进一步提高消费者对电子烟 的接受度。中国电子烟市场有望继续扩张,产业链相关企业也有望迎来发展机遇。

2.传统烟草消费增速放缓,电子雾化烟市场快速崛起。

3.中国的烟草消费量自2016年以来大幅下降,15岁以上人群的吸烟率从2010年的2电子烟0@1%下降到2018年的2电子烟1@6%。

电子烟2@ 在此背景下,中国电子烟市场 正在迅速崛起。五芯科技招股书显示,2019年国产电子雾化烟销售额达到15亿美元,2016-2019年CAGR为3电子烟1@2%,电子烟渗透率从电子烟4@提升2016 年的 4% 到 2019 年的1.2%,但与英语(5电子烟4@4%)和美国(32.4%)等国家相比,仍有巨大的提升空间。

电子烟8@ 预计2019-2023年国内电子产品雾化烟的零售额将以6电子烟8@9%的复合年增长率快速增长,市场的规模有望达到11.3美元2023 年将达到 10 亿。

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电子烟1@资本加盟助力品牌发展,RELX悦刻市场占有率领先。

7. 2018年下半年,国内电子烟品牌迅速崛起,引起资本市场的广泛关注,众多资本以巨额投资涌入电子烟行业2018电子烟odm产业竞争格局,助力行业发展和企业快速成长。

电子烟0@ 在竞争格局方面,RELX悦刻在市场份额方面处于领先地位。

9.五芯科技招股书显示,截至2020年9月30日,RELX悦刻在封式电子烟市场按零售额计算,市场份额达到62.6%。

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1电子烟4@中游代工 厂商话语权更大,下游渠道附加值高。

11.国内电子烟市场尚处于增量竞争阶段,品牌商需要快速抓住市场塑造品牌形象。

12.国内主要电子烟品牌尚不具备完全自主生产的能力。 代工已经成为电子烟的主流生产模式,品牌商对代工商的依赖度很高。

13.同时电子烟在线禁售,打通线下渠道已成为各品牌长期发展的核心。为提升终端经销商和零售商的销售积极性,加快抢占市场,品牌商会在终端销售环节给予经销商和零售商更高的利润空间。

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1电子烟2@ 上下游的成本压力对品牌商的资金实力和运营能力提出更高要求,加速行业​​出清,品牌集中度快速提升。

1电子烟8@五心科技:快速增长的电子雾化烟领先品牌。

1电子烟1@ 公司成立仅三年,经营业绩增长迅速。 2020年前三季度营业收入同比增长93%至22.010亿元,调整后净利润381.6500万元。 , 同比增长170%,不惧疫情保持快速增长趋势。

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17.渠道端:线下分销结合“brand专卖店+”,综合政策扶持合作伙伴,推动线下销售网络快速扩张。

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1电子烟0@截至2020年9月30日,公司自营品牌门店20余家,与110家授权经销商合作,在全国250多个城市提供超过5000个RELX悦刻品牌专卖店和国家。超过 100,000 家其他零售店提供产品。

19.品牌端:RELXMEApp与线下门店联手抓住消费者心智,根据蓝洞新消费调查,2020Q1-2020Q3,RELX悦刻消费者心智份额63.08 %/7电子烟2@53%/8电子烟1@35%,领先优势不断扩大。

2电子烟4@ 同时,RELX悦刻先后推出了“守护者计划”和“阳光之花”系统,有效防止未成年人购买买电子烟,社会责任感突出。

21. 生产端:与Simer International深度合作,建立专属工厂,将设计、研发、生产环节紧密结合,实现全产业链布局,确保更有效的产品质量控制。

22.风险提示:电子烟技术升级不如预期2018电子烟odm产业竞争格局,政策推进速度和消费者教育不如预期。

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