美国电子烟都是中国代工吗,美国禁售非烟味电子烟国内企业影响有多大

昨天,市值近400亿,年内涨幅高达177%的股价,开盘后鲜有暴跌,触发不到一小时涨停,最终收于3 9.2元。

消息面上,美国食品药品监督管理局(FDA)11日宣布美国电子烟都是中国代工吗,特朗普政府正计划禁止在美国销售未经授权的非烟草香精电子烟。

针对这一坏消息,昨天下午公司回应称,通过参股公司McWell获悉FDA这次不是禁售全电子烟,但正在考虑暂时不允许销售非烟草风味电子烟。在向FDA申请并获批后,该公司仍可转售非烟草味电子烟。

在短期内,该限制将对公司在美国销售的小烟pods 产品产生一定影响。但从长远来看,影响并不大。该公司在美国的客户也准备提交 FDA 申请。目前美国FDA和公共卫生部已经明确了电子眼的减害特性,留下电子烟作为减害产品,而不是吸烟。对电子烟的开放政策应该没有变化。

不过,作为全球最大的电子烟市场电子烟OEM,据统计,2018年,电子烟市场占全球180亿美元的47.22%。对于如此大规模的市场,中国电子烟企业市场的主要出口,禁售非烟味电子烟政策真的没有效果吗?

美国禁烟政策的直接影响

美国FDA禁售非烟味电子烟主要是因为最近电子烟肺病事件。

根据美国卫生与环境保护署发布的一份报告,截至本月,已有 450 例肺部疾病感染了电子烟 在 33 个州。其中,有6人死于肺部疾病,死亡人数以25岁以下青少年居多。

据当地另一项调查,2018年,吸食电子烟的美国高中生和4.9%的高中生分别超过20.8%和4.9%,增加了前一年。 78% 和 48%。截至目前,美国高中生吸食电子烟的比例已超过25%,吸食电子烟的青少年人口已超过500万。

其中大部分吸食电子烟青少年会选择果味和薄荷味的电子烟。

美国食品药品监督管理局只杀非烟味电子烟,是出于对年轻人健康和防止年轻人上瘾的考虑吸食电子烟。

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电子烟的构成比较简单。一般来说,它包括三个部分:电池、雾化器和烟油。雾化器内的电热丝由电池加热。 吸入人打扰中。这部分生产的技术壁垒并不多。所以电子烟品牌的区别一般在口味上。

目前市面上很多电子烟品牌有20多种口味,主打品牌也有10多种口味。一般来说,除烟草味外,大部分都是果味。

如上所述,美国电子烟市场约占全球市场的47.22%,而全球90%以上的电子烟是中国制造,比如昨天的股价跌破亿维锂能参股公司的限制,而计划在港交所上市的麦克维尔是全球最大的电子烟供应商之一。其业务包括电子烟代工制造与自有品牌经营等。

根据前瞻产业研究院发布的《中国新型烟草制品产业市场需求预测及投资战略规划分析报告》,目前,虽然中国电子烟生产已经形成了较为成熟的产业链体系,其制造的电子烟只有6%销往中国,其余大部分(83.7%)销往欧美市场。

目前,如果欧美市场全球最大的美国市场只能卖烟味电子烟,那么影响将是中国电子烟产链上的企业。对国外的依赖可能不小。

国内政策不确定性风险

新型烟草产品主要分为两种,一种是加热不燃烧烟草产品(HNB),另一种是蒸汽型电子烟(E-CIGARETTE)。根据2018年世界烟草发展报告,全球新烟草市场的规模约为247.20亿美元。其中,中国蒸汽式电子烟市场占比不到1%,HNB尚未发布市场。在中国,电子烟的渗透率仅为0.6%。

考虑到国内有大规模的吸烟弹,电子烟国内市场的涨幅巨大,这也是上市公司股价普遍理想增长的逻辑之一年内参与电子烟的公司。

完整的电子烟产业链主要包括三个部分:上游原材料企业、中游电子烟设计制造企业、下游销售企业。

美国市场禁令将影响从行业下游到上游和中游的相关公司。

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(图片来源:研究报告)

中游的电子烟制造企业包括亿维锂能。本月早些时候,亿维锂能发布了今年前三季度业绩预告,称公司前三季度将实现归属于母公司的净利润8.85-9.510亿元,同比增长133.79%-151.21%;第三季度归属于母公司的净利润为3.85-4.510亿元,同比增长75.0%-105%。

做出这一预测的原因之一是,参股公司深圳麦韦尔的业绩将出现意外增长,这将导致公司投资收益同比大幅增长。

Mcwell 是电子雾化器生产领域的全球领导者。其产品的下游产业主要包括新型烟草和工业大麻,这两个产业在全球范围内都具有强大的增长潜力。在电子烟行业,公司积累了包括奥驰亚集团、JULL、日本tobacco、雷诺烟草等在内的客户资源。

在生产方面,公司拥有强大的研发能力,2018年规模化生产人均收入已达50万左右。2017年、2018年及今年上半年,公司净利润为2.20、7.85、9.700亿元。

但有消息称,Mcwell 的客户之一 Juul 可能会配合美国政府决定删除电子烟 的大多数口味。美国市场产业链下游的政策变化可能会在一定程度上降低麦克维尔的产量,从而影响公司的短期业绩。

在中国,由于 FDA 的禁令,其政策环境的不确定性正在增加。

今年年初,有消息称电子烟工业国家标准已完成第四阶段审核,待正式批准后方可公布。行业国家标准一经公布,将告别目前无产品标准、无质量监管、无安全评估的“三无状态”,有利于行业清理,提高集中度。在市场 上市的领先公司将从中受益。

但目前电子烟国标还未公布,美国FDA禁止非香烟口味电子烟的销售,为国内是否跟风保护年轻人健康发出了声音。

今年8月,罗永浩旗下艺人陈冠希正式成为小野电子烟品牌代言人。在获得足够关注的同时,他不禁让人质疑他聘请名人营销电子烟的做法是否合适。

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对于电子烟品牌旗下的公司,比如另一只电子烟概念股,旗下金家科技今年也推出了电子烟品牌FOOGO(福狗),旗下K系列已经正式发布,将于6月18日在京东预售,7月1日起正式发货。J/Q系列也将陆续上市。

(图片来源:京东)

来自京东官网,该品牌还有超过 15 种口味可供选择。

一旦政策变化,刚刚起步的FOOGO品牌电子烟的销售可能会受到很大影响。

结论:

美国FDA 取缔了一张纸,轻轻拍了拍它的翅膀。对于大洋彼岸的中国电子烟工业链,鉴于美国电子烟市场比较大,国内产业链企业对外依存度高,所以短期来看,会对其生产产生一定的影响。

另一方面,禁令的颁布,也让我国行业国家标准的颁布充满了不确定性。如果国家标准跟随着美国,势必会影响国内电子烟品牌的销量。

但从长远来看电子烟代加工,随着电子烟国内渗透率的提高,电子烟在中国还是很客观的。如果以国内烟民人数为基数,如果电子烟的渗透率达到10%,烟弹市场的规模将达到1281亿元,吸烟配件市场的规模将达到84亿元。

在今年中国电子烟业峰论坛上,阿里巴巴国际表示,电子烟阿里巴巴国际站2019年上半年GMV超过300%电子烟贴牌,电子烟买家增加同比增长 4706%。自动售货机已成为一种新兴的终端渠道配送方式。 电子烟 正在从小众消费产品转变为大众消费产品。

在高增量、高增长率的前提下,电子烟还有非常大的行业发展空间。

另外美国电子烟都是中国代工吗,相信随着未来行业国家标准的实施和实施,有了明确的行业标准和明确的监管,上游厂商和下游经销商都会“有法可依”,行业会更好迎来稳健和可持续发展。

美国电子烟都是中国代工吗

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