电子烟odm利润水平,“电子烟第一股”卷土重来!上市首日暴涨150%,风又来了?

7月10日,“电子烟第一股”Smol国际(06969,HK)(以下简称:Smol)在香港联交所诞生。

上市当天,Smolar股价暴涨150%,市值一度达到1780亿港元。红星资本局注意到电子烟贴牌,这家名为“电子烟工业的狐康”的巨头公司在2019年已经盈利,达到20亿。

龙头企业的上市再次让这个沉寂已久的行业备受关注。

不过,电子烟行业监管也再次收紧。 7月14日,国家烟草专卖局和国家市场监督管理总局制定了“电子烟市场专项检查行动计划”,以更严格的监管措施和更严格的治理方式清理互联网。 电子烟售卖。

7月18日,一位电子烟“微商”告诉红星资本局,他们以前在朋友圈卖电子烟,但现在他们计划在朋友圈花8万到10万下半年在重庆。开一家电子烟offline 店,“以前顾客很多,现在顾客不多,但是线下店要安心。”

Smoore 是如何实现年利润 20 亿的?

龙头企业上市,监管政策趋严。 电子烟行业趋势会重现还是难以持续?

上市首日暴涨150%

子公司曾是新三板“10倍股”第一股

其实这已经不是 Simer 第一次登上资本市场的舞台了。

天眼查资料显示,深圳迈威尔科技有限公司(以下简称“麦威尔”)于2009年成立,2015年在新三板挂牌,2019年退市。退市前,麦威尔已达到市值85.30亿元,最后交易日报134.8元。

新三板挂牌时,麦威的发行价为11.8元。时隔4年,麦威也成为新三板第一只“10倍股票”。

如今,在股权关系上,麦克维尔是西默尔的子公司,95%的股权归后者所有。

即使2019年是电子烟舆论纷争的关键一年,但在新三板退市后,西默马不停蹄地开始了赴港IPO的计划,依然受到了资本的青睐。

截至今年,在IPO阶段,Smolar引入10位基石投资者共认购26.360亿港元,超额认购115倍,冻结资金超过1000亿元。 7月10日以每股12.4港元的发行价在港交所上市后,当天股价飙升150%电子烟ODM,收于31港元,市值达到1780亿港元。

根据招股书,Smol的业务主要包括两个方面:通过oem/ODM模式为企业客户提供封闭式电子雾化设备和电子雾化组件的设计和制造,以及销售给零售客户。品牌电子雾化设备。

其中,代工为企业客户提供的收入占2019年总收入的86.3%,是Simer的主要收入来源。这也是Smole“电子烟中的狐康”一词的由来。

电子烟odm利润水平

Smore 公司总部

电子烟中的“富士康”

年利润达到21亿元

与其在首都市场受到的关注相匹配的是Simer的盈利能力。

根据其招股书,2016年至2018年,SM国际的营收为7.070亿、15.650亿、34.340亿,全年利润为1.060亿, 1.890 亿,7.340 亿。 2019年营收和净利润翻番:营收达到76.110亿元,净利润达到21.740亿元。

斯摩尔是如何赚到这么多钱的?

首先是市场的不断增加。

根据弗若斯特沙利文的数据,电子烟市场空间从2013年的94亿美元迅速上升到2019年的367亿美元,6年复合增长率高达25.5% . 电子烟的渗透率也从2013年的1.4%提高到2019年的4.2%,预计2024年达到9.3%,市场空间将达到1115亿美元.

然而,在这块不断增长的蛋糕中,Smolar 被分配到了电子烟厂商中最大的一块。

根据招股书中引用的 Frost & Sullivan 数据,全球有超过 1,200 家电子烟manufacturers,前五名参与者占市场总数的 30.6%。作为2019年全球最大的电子雾化设备制造商,Smol International占比16.5%,为其余四家之和。

在为企业客户生产代工产品的轨道上,Smolar几乎在每个细分领域都有布局。招股书显示,目前市场上流行的一次性小烟、换弹电子烟、加热不燃烧电子烟等品类均被Smoore覆盖。

红星资本局指出,全球前十大烟草品牌中有一半以上与 McWell 建立了合作伙伴关系。包括日本烟,全球第二大上市烟草公司英美烟草,以及美国第二大烟草公司雷诺兹。

目前国内主流的电子烟品牌RELX悦刻也是Mcwell的客户之一。

此外,红星资本局注意到,在收入高增长的背后电子烟ODM,西默尔的设备单价近年来也在不断上涨。 2017年、2018年和2019年上半年,思默尔向企业客户销售的电子雾化设备平均售价分别为3.6元、5.7元和7.9元。电子雾化元件均价为3.6元、5.7元和7.9元。价格分别为4.5元、4.7元和7.5元。

行业监管趋严

斯摩尔在上市当天就开始了“专项检查活动”。

电子烟工业对市场的监管也变得更加严格。

7月14日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理局公开了《电子烟市场专项督查行动方案》,监管措施更加严格,治理方式更加严格,全面清上网电子烟售卖。

电子烟odm利润水平

国家烟草专卖局、State市场监督管理总局公开“电子烟市场专项检查行动计划”

根据通知,专项检查自2020年7月10日开始至2020年9月10日结束,为期两个月。全面清理中小学校、少年宫电子烟自卖卖机周边未成年人集中区域,严肃查处卖电子烟售卖未成年人行为。

红星资本局注意到,上述“计划”披露后,作为国内电子烟品牌的领头羊,悦刻迅速举办了“万掌柜守护未成年人@k15 7月17日@北京店,再次动员大会”。

根据官网、悦刻对线下门店需求深化落实《关于进一步保护电子烟未成年人的通知》(以下简称《通知》)的消息,表达需要与各地合作。 电子烟市场专项检查行动”。

实际上,上述《通知》是国家烟草专卖局、国家市场监督管理局于2019年11月发布的,要求各类市场主体不得向未成年人@k5出售@.

此外,还敦促电子烟生产销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户,电子商务平台关闭电子烟店铺,电子烟产品将被下架。时间,电子烟生产销售企业或个人撤回在网上发布的电子烟广告。

在强力监管下

2019年进入电子烟“分水岭”

由于强监管的到来,市场普遍认为2019年是电子烟市场的重要分水岭。

在此之前,电子烟是最火的投资风口。数以千计的新品牌和新项目竟然占据了市场。根据 Frost & Sullivan 的数据,中国生产了全球 90% 的电子烟。

锤子科技001号员工朱晓木于2019年1月推出“FLOW”品牌。几个月后,罗永浩也加入战场,作为合作伙伴推出电子烟品牌“小野”; “名气大叔”蔡月东和滴滴前高管王颖……都投身于电子烟的战场。

然而,《通知》之后,国内的电子烟市场迅速降温。

当时,随着“双十一”的临近,阿里发布声明称,为符合监管合规要求,电子烟相关产品下架,电子烟相关产品的销售和广告下架被禁止。之后各大电商平台都看不到电子烟。

现在,红星首都局发现,不仅是电商平台,在大众点评、百度地图等应用上搜索“电子烟”等关键词,都没有内容。

7月18日,一位FLOW用户告诉红星首都局,之前他们都是在微商下单,店员通过微信买电子烟下单,但从7月中旬开始,只在网上买到下一家店。

一个电子烟“微商”告诉红星首都局,他以前在朋友圈卖电子烟。今年下半年电子烟odm利润水平,他计划斥资8万到10万在重庆开一家电子烟线下门店,“以前顾客很多,现在人不多,但你应该放心你带着电缆离开商店。”

有利监管并存

电子烟风还在吗?

龙头企业上市的好处与股价暴涨150%、监管收紧几乎同时出现。 电子烟市场的未来会怎样?

对于这个问题,Capital市场也直接表达了对电子烟的不确定性。

7月10日之前,电子烟板块一度迎来大涨。爱普股份(603020,SH),盈趣科技(002925,SZ),田中精机(300461,SZ),吉友股份(603429),华宝股份(7月7日300741))一字涨停,顺豪(002565,SZ)、东风(601515,SH)等个股也上涨。

然而,7 月 10 日之后,电子烟concept 的股票开始出现明显分歧。

电子烟Concept 股票明显区分

不过,红星资本局发现,基于对市场规模的判断,大部分券商肯定了电子烟行业的潜力。

山西证券研究报告称,目前的禁令都是禁止向未成年人销售,这对电子烟的雾化影响很大。但总的来说,我国烟草行业规模庞大,电子烟目前普及率较低,行业有望快速发展。

“我国烟草行业销售额在1.45万亿元左右。中国电子烟渗透率低,不到1%,比发达国家20%+的水平还有更大的发展空间国家。法律明确,电子烟减害。经过广泛认可,我国电子烟产业有望形成3000亿市场规模。目前我国电子烟市场仅约90亿,增长空间巨大。”

兴政国际证券认为,2019年全球电子雾化设备供应商市场价值67亿美元,随着电子烟渗透率的提高,预计未来五年复合增长率为27.7%。 市场 2024 年将达到 227 亿美元。

开元证券还表示,吸烟在中国的人口基数巨大,有3.20亿烟民,但渗透率只有0.6%电子烟odm利润水平,电子烟@k35的空间@仍然很大。 “随着吸雾气文化的普及和烟民对健康的关注,中国电子烟市场还有很大的成长空间。”

不过,上述研究报告也提到了监管政策的不确定性。 “由于电子烟的安全性在学术界和业界仍有争议,青少年的使用难以监管,对传统烟草利润和税收的潜在影响,各国对@仍存在不确定性。 k5@的监管政策,近年来出台了一系列严格的监管政策。”开元证券研究报告。

红星新闻记者袁野和姚瑶

编辑陈诚

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