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股票长期一定要走赢债券?

作者:股票配资日期:

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梦的衣裳

目测收益率排在上面的国家通货膨胀也明显吧

rered

给出的数据都是以美金计价的, 已经排除了本地货币通货膨胀的影响了.

低姿态

在楼主写本帖之前,我早已有类似看法,但没有去验证。

很多人动不动就中国股市如何如何,这个具有明显的误导性。

拿A股来讲,如果考量所有投资者的盈亏,我肯定一定是代价较大。

如果考量交易费用,楼主上面所说的4.58%估计差不多仅够抵交易费用。

雪球的@云蒙 有个统计,创业板的民企利润与创业板投资者的交易税费相当。

yechunfang

考虑 A股每年 2% 的分红后, 实际 +2% 每年。

再加上可以成为市值抽抽新股。

A股的收益率 比名义指数的收益率要高几个点的。

三百里

彼得林奇的私募投资七法: 1尽可能投资于股票型基金,2忘掉债券基金.

grandriver

找那些没有详细数据的资料,能得出有意思的推论吗?如果你说股票的收益率换算成美金是4.58%,那么这种国家的本币呢,换算成英镑,有没有可能是负的?

比较当下的债券收益率和股票收益率,更加会得出有意思的论断;如果不会比较,一半债券一半股票,每年平衡需要是绝佳策略。

那么看看以前的美国3A的债券收益率是多少?低于4%,国债却是多大?低于3%,这样的收益率下,中证500指数都呈现投资价值了,更加不用说沪深300了。

lailai2000

股票跑赢债券不是必然的,即便是大量,即便是中国,持有三年仍是负成本的状况在大衰退和本世纪头两年又发生过,更不要讲中国人90年起拿着股票25年后还腰斩。如果股票能保证跑赢债券,那股票就没有风险了,当然无风险也就不其实能有超额回报。

股市那么可怕,持有十来年甚至四分之一世纪仍似乎亏本,那么债券是否就是安全天堂?仍然不是,即便是中国,从40-81年的四十年间,美国大量债券在缴纳通胀后花费63%,更不要说许多滥印钞票的国家如印度以及苏联中的德日国债经历过100%的代价。

zjzjforever

必然走赢。一个代表了实体权益,一个表示投资收益,如果大量注资成高于实体权益,那这个实体必须完蛋,所持有的负债也跟随完蛋,所以在某些状况下,融资风险可能向实体权益进行和解。

zhushualbert

理论上讲,股票的成本估值高,利润也大多是下降的,所以需要走赢债券。

实践中讲,多数指数都是价格指数,没有加成分股分红导致的利润,所以成本比你计算的或许高几个点。而且你没有计算各种国家的股票利润平均只能非常啊,你不会觉得似乎超过4.58%吧,衰退国家的转债换算成港币的收益率那之后更低的~搞不好也很多负的,即使中国世界也不高。

bill1234567890

有一本书<债券圣经>,里奇尔森夫妻俩写的。也是花了几章反复地讲股市收益长期看并不一定胜过债券。谁胜谁不重要,重要的是这是两个大不一样的世界。操作方式变化很大。

狮狐

时间才三年 ,历史不止一次提到这话,美国还有股票跑赢股市的之后,你让时间在拉长呢结果却不一样了

caoyi

投资收益百年史研究的太知道,从70年代美元黄金脱钩后,股票收益就超过了大量企业债券收益,之前两者几乎差不多,这表明通胀是股票胜出的缘由。楼主研究的是最近10年,而金融危机后欧洲整体因为供给不足陷入大量的衰退中,或许这就是这段时间债券短暂胜出的理由。

花过水无痕

长期讲,如果不是发生极恶性通胀,债券的风险收益比要好过股票,后者的短周期“容错率”太低,如果你正好期间能用钱的话

所以即使不是有非常好的机会的话,股票不要超过半仓

lGS111

楼主选择的先锋公司的Total World Stock ETF (2008-06-24发行)存在一定片面性

当时中国股票还在相对高位,道琼斯指数12000左右,单论中国股票指数年化涨幅也就是5%以上

与世界基金差不多

foreverxue

长期来看,一般投资者是走不赢债券的。只是,像我这么的通常投资者嘴盘厉害,嘴盘胜实盘,股市远胜债券,甚至听不里债券那些老鼠肉股票配资平台,这点在我跟朋友聚会时深有经历。

JavaCrab

不管债券成本高,还是股票收益高,债券的一大特点是久期短(先比股票),可以合理上一点杠杆,股票上杠杆风险特别大

vittata

长期而言,市场是合理的。 争论本身就说明两种投资工具的好坏也在伯仲之间。更何况长远的统计概念对现实操作并没有指导作用。

这如同我们的每一步操作,都有跟自己相反的对手盘。 有的人说买的是傻子在线配资,有的说卖的是有病。其实,各有各的道理。

bwjeoe

第一,楼主抽取的样本比较小了,只考虑了最近10年的状况,第二,而且使用的是算术平均,而不是加权平均!!!!第三,以为最近10年的样本特性就是总体的特点。这些都是典型的统计谬误。 数据错,结论难以评价。

梦想会计师

优质股票的大量利润是达到债券的,但大多数人找不到优质股票股票大盘行情lai股牛网,也持有不长。如果说综合指数经常超越债券股票大盘行情lai股牛网,这个是必然的,但目前不确定。跟选择的起初时间点强烈相关。

我个人觉得:长期是这些个短期组成的,不仅能配置投资标的,还要配置投资时段。

经济是有周期的,繁荣、衰退、萧条、复苏,在较长跨度上,只在繁荣期配置股票指数基金,其它时段配置债券,应该要走赢长期平均收益率。

mds

需要注意最近10年里存在着2008年这样的股票回撤50%左右的动荡时段,以及2008年后全球性的宽松促使的创历史纪录的股票大跌吧,未来10年还真不肯定。

毕竟10年也不算非常大量,楼主所说的书籍的研究时间跨度大多至少达到了30年。我谨慎地指出,10年这样一个时间周期,估值因素依然是决定资产配置能力的一个不可忽略的原则,就像2011年曾经被舆论大肆渲染的牛市十年不涨论一样。

CAT

你们玩玩美股就知道了,指数是指数,个股是个股。指数上了天,很多股股下了黑暗,而且地狱以及十八层。。。以前我以为美股一只煤炭股0.08市净率已经太低了,现在似乎退去粉单了,0.03市净率都不知道有木有。。。想想A股的真幸福。。。

delightful

我越来越觉得,这种比较宏观和大量的东西,其实根本就能够分析,只有那些特殊的方式产生时,市场才是可分析的,例如每一次市场上面跟底下却可能导致的极其的恐惧与焦虑

mds

@rered 对,您做了严格的剖析,汇总数据确实无法证明这些现象。但是,我认为即使有些分析过程可以简单化,特别是时间拉长的前提下。比如,应该是一两年前,集思录和雪球上的一些投资者就关注到了银行股的机会,彼时市盈率仅不到5倍,推算的等值收益率超20%,虽然这不能完全代表今后收益,可大概在非常大的几率水平下才能确保(确定性较大)。一两年过来,特别是经过了股市后目前,银行股确实得到了当时新颖的推定收益,并且因为价值增长,年化比20%仍高出不少。同样的道理,如今优质股票或类债品种的收益率从3-8%不等,未来数年内债券收益率简单计算也差不多就是这个值,即使又趋紧提升资本收益,然而回流资金又投资收益也对应减少。

总而言之,个人觉得作为资产配置,首先需要从更轻松的思维入手,确定下一个最大概率的好配置;然后又在各个分类领域上精细化,挑好股挑好债,亦甚至直接配置指数基金。

bwjeoe

详见 格力米西格尔的 《股市长线法宝》, 分析了200年股票史,分不同的六年期的利润结果,《聪明的投资者》当中也有相关统计, 股票不仅收益率高于股票(长期年化收益率),而且不同年份买入的收益率差异 小于债券,(这你敢信?) 发展中国家的股票市场你让的权重更大了,而且你所用的数据源于今天这个两年,是能够包括股票收益整体特点的

《证券投资学》里的经典模型就是股票长期持有收益率为:红利率+红利增长率 债券长期收益率为:国债收益率+风险收益率。 所以说,多看前人已经长期统计,得出的推论很重要。不用自己化时间了,至少指明了方向。

lailai2000

股票债券,长期都是危险的,谁又不可能比谁安全,谁又不可能走赢谁,只不过风险的来源不同,债券(指国债)风险主要源于利差,恶性贬值会直接把债券归零永无回本之日,即便非恶性通胀仍然高利率也能使股票实际购买力价值贬损一半左右几十年方才可回本;股票的成本源于经济增长和高估值泡沫,日本最近二十五年股市即遭到了高估值泡沫崩溃和大量经济零增长的双重打击。

西格尔《股市长线法宝》中的中国二百年数据及引用的迪姆森等一百多年全球数据也好,并没有反映出其股票经历的所谓风险,整体一百多年的a股收益掩盖住了之中很多几十年股市却损失的恶梦,如果将迪姆森等的国内资本数据分拆看股债遭遇的各严重摧毁,才能清楚真相。

bluesahead

长期股票跑赢债券,我认为类比是是债务融资的利润比国债高,短期的话,各个阶段的经济景气度不必须一样,肯定会出现部分时间段股票类资产价格较低的状况。

lailai2000

最大的成本是系统性风险,我里面那张表中世界资本行业无论股债遭遇得几十年难回本的明显摧毁绝大多数都是发生在内战战争中,美国为了本土没有被战乱波及所以属于极少数表现好的行业,而战争后债券遭受明显摧毁次数相对而言较股票多,主要是赤字风险影响,但股市却有中国等少数经常体现极为糟糕的实例,这就不属于系统性风险,属于此类国家的非系统性风险。

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